Pembayaran hutang- proses pembayaran pokok utang (kewajiban), serta bunga kepada pemberi pinjaman, oleh peminjam (debitur) dengan ketaatan yang ketat terhadap syarat-syarat perjanjian pinjaman.
Pembayaran hutang (dalam sejarah)- pembayaran berkala (bulanan) kepada kreditur-lintah darat.
Pembayaran hutang: latar belakang sejarah
Penerima pinjaman (debitur), dengan memperhatikan kewajiban yang ditanggung (atau kewajiban warga negara), harus melakukan pembayaran bunga dan melunasi pokok utangnya (yang diberikan oleh pemberi pinjaman) setiap bulan. Penyaluran pinjaman menurut skema khusus. Untuk jangka waktu tertentu, penyewa hanya membayar “bunga” kepada lembaga perbankan. Seluruh dana digunakan untuk menutupi 2/3 dari dana yang seharusnya diterima bank dalam bentuk premi. Baru setelah itu pemotongan mulai dilakukan pada rekening pokok pinjaman pada akhir jangka waktu pembayaran dan untuk menutupi pokok utang.
Urutan pembayaran bunga dan “badan” utangnya mungkin tampak tidak penting (tidak signifikan). Namun dari sudut pandang pemberi pinjaman (bank) ini poin kunci(terutama dengan mempertimbangkan regulasi transaksi dengan private coverage). Bank Sentral mengizinkan pelepasan tidak lebih dari 90% cadangan yang tersedia di lembaga perbankan - simpanan individu, agunan, dan sebagainya. Secara kasar, pemberi pinjaman dapat memberikan seratus rubel sebagai pinjaman dari sepuluh rubel yang ia miliki sebagai cadangan pada saat memproses pinjaman ini. Dana diberikan secara mencicil, bertahap, dan seringkali dalam bentuk non-tunai.
Penting bagi bank bahwa kekuatan penggandanya terus tumbuh, jadi bunganya harus dilunasi terlebih dahulu, baru kemudian bunga utama, yang dijamin dengan agunan. Setelah melakukan pembayaran bunga (jaminan multiplikasi), pelunasan pokok pinjaman terjadi sebagai penjualan agunan (collateral) secara angsuran.
Faktanya, bank hanya tertarik pada persentase yang berlaku terhadap total jumlah pinjaman dan memungkinkan adanya penghasilan tambahan. Sebaliknya, menjual utang secara mencicil tidak mendatangkan keuntungan tambahan. Segera setelah “bunga” diterima, lembaga perbankan “mentransfer” klien dari bagian keuangan perekonomian ke bagian riil.
Proses pembayaran utang paling baik dilihat di tingkat negara bagian. Di sini proses ini merupakan salah satu arah kebijakan utama. Negara memikul sejumlah kewajiban untuk menjalankan beberapa fungsi sekaligus - penjamin, pemberi pinjaman dan peminjam. Pada saat yang sama, proses pengelolaan pinjaman pemerintah dan pembayarannya adalah serangkaian tindakan yang dilaksanakan oleh negara dan ditujukan untuk pembayaran utang tepat waktu, penerbitan dan penempatan obligasi, pengendalian pasar sekunder surat utang, pengaturan pinjaman pemerintah, dan segera.
Proses pengaturan dan pengendalian semua proses dipercayakan kepada Bank Sentral dan Kementerian Keuangan Federasi Rusia, yang menentukan volume pinjaman, sifatnya, defisit anggaran, dan sebagainya. Tugas struktur tersebut adalah mengembangkan dukungan kelembagaan dan kebijakan kredit.
Proses pengelolaan dan pembayaran utang ditujukan untuk mencapai tujuan sosial, ekonomi dan politik tertentu. Kesemuanya akan ditentukan oleh kemajuan masyarakat dan kondisi perekonomian negara saat ini.
Pembayaran utang: tujuan, fitur manajemen, alat yang efektif
Dalam proses pembayaran utang, negara menempatkan tugas yang dirancang untuk menyelesaikan masalah pembayaran pinjaman tepat waktu, yaitu :
Mengurangi nilai pokok utang;
Penggunaan dana yang dikumpulkan dalam bentuk pinjaman secara efektif, serta penciptaan sistem yang kuat untuk memantau dan mencatat pembayaran yang telah selesai dan di masa depan;
Memperkuat komponen investasi pinjaman, yaitu mengarahkan dana untuk pembangunan daerah tertentu;
Mengatur jumlah total kewajiban utang negara, menjaganya pada tingkat tertentu, serta menjaga nilai tukar;
Menarik modal tambahan (jika perlu) dengan persyaratan yang paling menguntungkan bagi perusahaan penerbit;
Menetapkan prioritas dalam kebijakan kredit negara, serta menjamin pembayaran dan cakupan utang secara tepat waktu.
Dalam sistem pengelolaan utang publik, tindakan utama ditujukan pada pembayaran tepat waktu, karena dibelanjakan dari uang anggaran. Artinya, tugas negara adalah mengisi kembali perbendaharaan pada waktu yang tepat guna melunasi utangnya. Jika tidak, bunga penalti atau bahkan bunga mungkin dikenakan. Dalam situasi di mana pinjaman investasi terlibat, kewajiban dapat dilunasi dengan menggunakan keuntungan dari proyek yang dilaksanakan.
Pembayaran utang oleh suatu negara melibatkan:
Melakukan operasi yang bertujuan untuk menempatkan kewajiban utang;
Pembayaran keuntungan atas kewajiban Anda;
Menutupi (membayar kembali) hutang yang ada. Pembayaran dapat dilakukan sebagian (dengan memperhatikan rencana, jadwal) atau dengan melakukan pemotongan terhadap pelunasan.
Pelunasan utang - pelunasan utang tepat waktu (bersama dengan bunga) secara penuh. Jika denda dikenakan selama masa pinjaman, maka denda tersebut juga harus dibayar.
Tugas pembayaran utang (di tingkat negara bagian) dipercayakan kepada Bank Sentral Federasi Rusia, serta cabang-cabangnya. Pada saat yang sama, dia mengambil tugas sebagai agen utama. Adapun layanan agen sehubungan dengan pembayaran hutang, mereka dibayar dengan uang federal.
Dari sudut pandang investor pilihan terbaik- kepatuhan yang ketat terhadap ketentuan perjanjian pinjaman, menghasilkan keuntungan dan pembayaran pinjaman tepat waktu. Pada saat yang sama, bunga dan “badan” pinjaman dibayar tepat waktu dan penuh. Namun dengan meningkatnya utang pemerintah, kejadian seperti ini semakin jarang terjadi. Akibatnya, negara terpaksa menggunakan berbagai cara Alat pembayaran utang .
Utang negara - Ini jumlah utang negara kepada badan hukumnya sendiri dan (atau) asing, individu, pemerintah negara lain. Ini terdiri dari total akumulasi defisit anggaran (dikurangi surplus anggaran) dan jumlah kewajiban keuangan kepada kreditor asing (dikurangi porsi untuk menutupi defisit anggaran) pada tanggal tertentu. Di negara maju, utang pemerintah juga didefinisikan sebagai total volume obligasi pemerintah yang beredar. Bedakan antara utang dalam negeri dan utang luar negeri. Utang dalam negeri - Ini utang negara kepada penduduk dan badan usaha negaranya. Hal ini disebabkan oleh defisit anggaran dan pembiayaan utang mereka. Sebagian besar ekonom berpendapat bahwa peningkatan utang dalam negeri tidak dapat mengakibatkan kebangkrutan suatu negara, karena hal tersebut merupakan utang kepada diri kita sendiri. Selain itu, negara selalu mempunyai peluang untuk membiayainya dengan cara yang semakin meningkat tarif pajak, mengeluarkan uang, refinancing. Utang luar negeri - Ini utang kepada perorangan, badan hukum, dan pemerintah negara lain. Di bawah membayar utang negara (kota). mengacu pada transaksi keuangan untuk pembayaran pendapatan atas kewajiban utang negara bagian dan kota dalam bentuk bunga atau diskon, yang dilakukan dengan mengorbankan anggaran yang sesuai. Pembayaran kewajiban utang Federasi Rusia dilakukan oleh Bank Rusia, lembaga kredit atau lembaga keuangan khusus lainnya. Langkah-langkah untuk membayar utang publik Yang utama meliputi:
· pembayaran kepada kreditor;
· pemberian jaminan;
· pembayaran kembali pinjaman internal/eksternal;
· penentuan kondisi untuk penerbitan dan penempatan kewajiban baru, dll.
Efektivitas tindakan ini bergantung pada validitasnya keputusan yang diambil. Hal ini, pada gilirannya, didasarkan pada analisis menyeluruh terhadap struktur dan volume utang publik, penilaian obyektif terhadap keadaan pinjaman saat ini.
Pengeluaran untuk pembayaran utang publik atau pinjaman kota subjek direncanakan setiap tahun. Perkiraan tersebut disetujui oleh undang-undang tentang anggaran yang bersangkutan. Besaran maksimum pengeluaran pembayaran utang negara menurut indikator laporan pelaksanaan anggaran pendapatan dan pos pengeluaran untuk periode pelaporan tidak boleh lebih tinggi dari 15% dari biaya anggaran yang bersangkutan. Biaya yang dikeluarkan melalui subsidi tidak diperhitungkan.
Pembayaran utang publik didasarkan pada: Tanpa syarat. Ini melibatkan memastikan pembayaran kewajiban yang akurat dan tepat waktu kepada investor dan kreditor tanpa memaksakan persyaratan tambahan. Konsistensi. Ini melibatkan harmonisasi maksimal kepentingan pemberi pinjaman dan peminjam. Kesatuan akuntansi. Dalam pengelolaan dan pembayaran utang publik, semua jenis surat berharga yang diterbitkan (diterbitkan) oleh badan pemerintah, struktur regional dan kotamadya harus diperhitungkan. Kesatuan kebijakan kredit. Ini melibatkan penggunaan pendekatan terpadu dalam melaksanakan kegiatan pengelolaan dan pembayaran utang oleh pusat sehubungan dengan Wilayah Moskow dan wilayahnya. Mengurangi risiko. Kebijakan keuangan harus mencakup semua tindakan yang diperlukan untuk membantu mengurangi risiko bagi kreditor, investor, dan debitur itu sendiri. Glasnost. Semua pengguna yang tertarik harus menerima informasi yang lengkap dan dapat diandalkan tentang pinjaman pada waktu yang tepat.
Optimalitas. Sistem pinjaman pemerintah harus diciptakan di mana pembayarannya akan dilakukan dengan risiko minimal. Pada saat yang sama, operasi harus mempunyai dampak negatif yang paling kecil terhadap perekonomian.
Konsep perimbangan anggaran negara. Dana Stabilisasi dan implikasi makroekonominya.
Ada tiga konsep.
1) Konsep pertama didasarkan pada kenyataan bahwa anggaran harus seimbang setiap tahunnya. Anggaran: Anggaran berimbang setiap tahun memperdalam fluktuasi siklus bisnis. Pendapatan penduduk menurun. Penerimaan pajak terhadap anggaran otomatis berkurang. Dalam upaya menyeimbangkan anggaran, pemerintah harus menaikkan tarif pajak, memotong pengeluaran pemerintah, atau menggunakan kombinasi keduanya. Namun, konsekuensi dari semua tindakan ini adalah penurunan permintaan agregat yang lebih besar. Contoh lain dapat menunjukkan bagaimana keinginan untuk menyeimbangkan anggaran setiap tahun dapat merangsang inflasi. Dalam kondisi inflasi, dengan meningkatnya pendapatan tunai, otomatis penerimaan pajak pun meningkat. Untuk mencegah terjadinya kelebihan pendapatan dibandingkan pengeluaran, pemerintah harus mengambil langkah-langkah berikut: menurunkan tarif pajak, atau meningkatkan belanja pemerintah, atau menggunakan kombinasi kedua langkah tersebut. Jelas bahwa konsekuensi dari langkah-langkah ini adalah meningkatnya tekanan inflasi dalam perekonomian. 2) Konsep kedua didasarkan pada kenyataan bahwa anggaran harus seimbang selama siklus ekonomi, dan bukan setiap tahun. Misalnya, terjadi inflasi, pemerintah menaikkan pajak dan belanja pemerintah. Surplus anggaran yang timbul atas dasar ini dapat digunakan untuk menutupi utang yang timbul selama resesi. Oleh karena itu, pemerintah menempuh kebijakan kontra-siklus yang positif dan pada saat yang sama menyeimbangkan anggaran, namun tidak setiap tahun, melainkan dalam jangka waktu beberapa tahun. Namun terdapat permasalahan utama dalam konsep anggaran ini, yaitu penurunan dan peningkatan siklus ekonomi yang kedalaman dan durasinya mungkin tidak sama.
3) Konsep ketiga berkaitan dengan gagasan yang disebut keuangan fungsional. Menurut gagasan ini, persoalan penyeimbangan anggaran - baik tahunan maupun siklis - merupakan persoalan sekunder. Tujuan utama keuangan federal adalah untuk mencapai lapangan kerja penuh non-inflasi—yaitu, untuk menyeimbangkan perekonomian, bukan anggaran.
Dana Stabilisasi– merupakan surplus (surplus) APBN; kelebihan pendapatannya atas pengeluarannya. Intinya, dia memiliki asal usul tenaga kerja. Secara eksternal, di beberapa negara dana stabilisasi muncul dalam bentuk pendapatan dari ekspor minyak dan gas (Rusia), di negara lain - pendapatan dari ekspor minyak (Venezuela, Norwegia), di negara lain (Chili) - pendapatan dari ekspor tembaga sendiri dan istilah tersebut dipinjam dari praktik asing. Asal usul dana stabilisasi mengacu pada praktik dana stabilisasi di beberapa negara asing pada kuartal terakhir abad ke-20 negara asing digunakan:
Sebagai instrumen kebijakan keuangan jangka menengah, dan di banyak negara bersifat jangka panjang dan bergantung pada harga sumber daya alam saat ini;
Sebagai alat pembentuk strategi negara dalam melaksanakan permasalahan generasi mendatang;
Untuk membentuk aset eksternal negara dengan mengisi kembali dana dari pendapatan bunga.
1. Dana stabilisasi memungkinkan negara melakukan pembayaran atas kewajiban eksternal dan internalnya tepat waktu.
2. Besarnya Dana Stabilisasi berkontribusi terhadap pertumbuhan peringkat kredit negara, dan sebagai akibatnya, pertumbuhan daya tarik investasi negara, yang pada gilirannya dapat menyebabkan masuknya investasi asing langsung ke negara tersebut.
3. Penciptaan dana untuk generasi mendatang akan memberikan dampak menguntungkan pada aspek sosial dari kebijakan negara, dan akan membantu mengurangi ketegangan sosial di masyarakat dan ketidakpastian masyarakat mengenai “hari esok”.
4. Besarnya dana stabilisasi meningkatkan derajat kemandirian ekonomi negara, yang juga berdampak kebijakan luar negeri negara bagian.
Selain kelebihan-kelebihan di atas, terdapat pula kelemahan-kelemahan tertentu, risiko-risiko dan permasalahan-permasalahan lain yang terkait dengan penciptaan dan pengoperasian dana stabilisasi. Yang paling penting, tentu saja, adalah masalah pelestarian dana dana dan peningkatannya. Jika tidak ada investasi yang efektif atas dana-dana ini, muncul pertanyaan yang sah: mengapa menarik sebagian besar sumber daya keuangannya dari perekonomian (jika ini bukan kebutuhan mendesak untuk memerangi inflasi).
Dalam ilmu dan praktik ekonomi dunia, ada dua pendekatan utama mengenai penciptaan dana stabilisasi (cadangan):
1) sekelompok ekonom percaya bahwa dana stabilisasi, pada prinsipnya, tidak diperlukan dan penciptaannya berbahaya bagi perekonomian, karena sumber daya keuangan “ditarik” dari proses reproduksi, sehingga menyebabkan penggunaannya tidak rasional;
2) kelompok ahli lain berpendapat bahwa perekonomian memerlukan apa yang disebut “bantalan pengaman” dalam bentuk dana stabilisasi (cadangan), yang akan memuluskan pengaruh faktor-faktor yang mempengaruhinya. dampak negatif pada perekonomian.
Dari sudut pandang landasan teori Dana stabilisasi menjalankan fungsi berikut:
1) kumulatif;
2) distribusi;
Merupakan nilai yang mencirikan besarnya hutang yang timbul kepada badan usaha yang mempunyai bentuk pemerintahan negara, maupun kepada penduduk setempat. Tipe ini utang hanya dapat dihitung dalam mata uang nasional dan berbentuk kewajiban utang yang diterbitkan, tetapi tidak dilunasi pada saat seluruh perhitungan. Sesuai dengan peraturan yang berlaku di wilayah tersebut Federasi Rusia Secara hukum, semua hutang internal harus dilunasi dalam jangka waktu yang ditentukan secara ketat (ditunjukkan dalam dokumentasi pinjaman). Jangka waktu maksimum utang pemerintah dalam negeri tidak boleh lebih dari 30 tahun. Perlu dicatat bahwa tidak ada perubahan yang dapat dilakukan terhadap perjanjian yang ditandatangani oleh negara dan kreditur mengenai suku bunga, syarat pembayaran hutang dan pembayaran bulanan.
Negara internal terbentuk dari komponen-komponen berikut:
1. Hutang atas pinjaman yang diterima Federasi Rusia dari berbagai lembaga keuangan.
2. Kewajiban negara berdasarkan jaminan yang diberikan.
3. Hutang Rusia atas surat berharga yang diterbitkan oleh negara.
4. Hutang negara atas pinjaman dan uang muka yang ditujukan untuk mengisi kembali anggaran dan melaksanakan program sosial yang direncanakan.
Dalam pembentukan pos-pos pengeluaran APBN, wajib memasukkan dana yang ditujukan untuk melunasi kewajiban utang. Dalam hal suatu negara tidak mempunyai sumber daya keuangan untuk memenuhi kewajibannya, pemerintah melakukan prosedur konsolidasi utang. Untuk menutupi defisit anggaran, negara mengeluarkan pinjaman dalam negeri atau melaksanakan program kredit yang telah dikeluarkan sebelumnya. Jika kita menggambarkan situasi ini dalam bahasa yang sederhana, maka kita dapat mengatakan bahwa utang dalam negeri negara adalah cara terbaik untuk mengisi anggaran negara. Dalam hal ini, warga negara biasa yang dipinjamkan negara untuk jangka waktu tertentu akan bertindak sebagai investor. uang tunai. Berikut ini yang dapat bertindak sebagai kreditor bagi negara: badan hukum, yang terdaftar di wilayah Federasi Rusia dan melakukan kegiatan ekonomi mereka di sana.
Jenis dan bentuk utang dalam negeri Federasi Rusia
Saat ini terdapat beberapa jenis kewajiban utang di Rusia, antara lain sebagai berikut:
Non-pasar;
kewajiban yang timbul sebagai akibat dari pelaksanaan anggaran federal;
pasar;
kewajiban negara disajikan dalam bentuk surat berharga (diterbitkan).
Mempelajari ciri-ciri utang publik dalam negeri, kita dapat memperhatikan bentuk-bentuk berikut:
Perjanjian yang dibuat oleh pemerintah Federasi Rusia untuk menerima program kredit anggaran dan pinjaman;
kewajiban pemerintah terkait dengan penerbitan surat berharga;
perjanjian yang dibuat oleh Federasi Rusia dengan kreditor mengenai restrukturisasi pinjaman yang diterima sebelumnya;
kewajiban kontraktual Federasi Rusia terkait dengan jaminan negara.
Bagaimana pembayaran utang publik?
Sesuai dengan undang-undang Federal Rusia, pembayaran utang publik internal harus dilakukan oleh Bank Sentral. Lembaga-lembaganya, yang tanggung jawabnya diatur oleh undang-undang yang berlaku di wilayah Federasi Rusia, juga dapat mengambil bagian aktif dalam proses ini.
Tata cara pembayaran utang dalam negeri negara dilakukan sebagai berikut: pertama-tama, pemerintah harus menetapkan kewajiban utang, setelah itu dapat mulai menyelesaikan masalah-masalah yang berkaitan dengan pelunasan utang, serta melaksanakan segala sesuatunya. pembayaran jatuh tempo. Untuk mengisi kembali anggaran, Pemerintah Federasi Rusia mengadopsi undang-undang pada tahun 1995 yang memungkinkannya menarik dana dari penduduk, yang diterima dalam bentuk pinjaman, untuk menstabilkan perekonomian domestik. Jumlah pinjaman pemerintah pada waktu itu berjumlah 10 triliun rubel (10 seri diterbitkan untuk jumlah ini).
Pembayaran utang publik
Proses pengelolaan utang negara merupakan serangkaian tindakan yang berkaitan dengan persiapan penerbitan dan penempatan kewajiban utang negara, pengaturan pasar surat utang negara, pembayaran dan pelunasan utang negara, pemberian pinjaman dan penjaminan.
Pengelolaan utang publik mencakup metode regulasi langsung (kelembagaan, teknis, ekonomi) dan tidak langsung (dampak terhadap pengungkit ekonomi makro atau mikro dari pengelolaan ekonomi nasional).
Pengelolaan utang publik dalam arti luas mengacu pada pembentukan salah satu arah kebijakan perekonomian negara yang berkaitan dengan kegiatannya sebagai peminjam. Proses ini meliputi: pembentukan kebijakan utang negara; penetapan arah dan tujuan utama dampak terhadap indikator mikro dan makroekonomi; menetapkan kemungkinan dan kelayakan pembiayaan program nasional melalui utang publik dan hal-hal lain yang berkaitan dengan pengelolaan strategis utang publik; menetapkan batas utang.
Pengelolaan utang dalam arti sempit dipahami sebagai serangkaian kegiatan yang berkaitan dengan penerbitan dan penempatan kewajiban utang pemerintah, pembayaran, pelunasan dan pembiayaan kembali utang pemerintah, serta pengaturan pasar surat utang negara.
Proses pengelolaan utang publik, baik dalam arti luas maupun sempit, memerlukan pendekatan sistematis dari negara dan menentukan sifat multifaset pengaturan utang yang ada. Pada gilirannya, pengelolaan utang yang sistematis tidak mungkin dilakukan tanpa klasifikasi utang yang jelas.
Pembayaran utang publik dikaitkan dengan redistribusi pendapatan di negara tersebut. Untuk melunasi utangnya, Anda dapat menggunakan aset yang dimiliki negara dengan memprivatisasi barang milik negara. Pendekatan lain terkait dengan peningkatan pendapatan anggaran melalui perluasan basis pajak. Beban pemeliharaan dialihkan ke pembayar pajak. Sumber pembayaran utang lainnya dapat berupa pinjaman dari Bank Sentral. Namun, dalam konteks independensi bank utama negara terhadap pemerintah, sangat sulit menggunakan emisi untuk mengurangi utang. Pembayaran utang luar negeri sebenarnya berarti ekspor modal yang sah, yang tercermin dalam garis tersendiri dalam neraca pembayaran, yaitu mengarah pada redistribusi sebagian pendapatan nasional melalui sistem fiskal dan moneter untuk kepentingan non- penduduk.
Pembiayaan defisit anggaran dari sumber dalam negeri juga tidak selalu berkontribusi terhadap pembangunan perekonomian nasional. Peningkatan utang dalam negeri berarti peningkatan porsi pinjaman pemerintah di pasar keuangan. Hal ini dapat menyebabkan persaingan untuk mendapatkan sumber daya di pasar keuangan domestik, kenaikan suku bunga dan penurunan kapitalisasi pasar sekuritas swasta. Selain itu, investasi berkurang, karena proyek investasi dengan profitabilitas yang tidak melebihi bunga yang dibayarkan atas surat berharga pemerintah beserta premi risiko akan tetap tidak terealisasi.
Biaya pembayaran utang publik Federasi Rusia pada tahun 2010 diperkirakan berjumlah 304,0 miliar dolar AS. Pembayaran bunga (pelunasan utang negara bagian dan kota) pada bulan Januari 2010 berjumlah 17,1 miliar rubel, bagiannya dalam total pengeluaran anggaran federal berjumlah 2,6%.
Masalah pengelolaan utang publik
Untuk mengatasi permasalahan anggaran federal yang muncul, perlu dikembangkan program strategis pengelolaan utang publik sebagai bagian integral hutang Federasi Rusia. Pada saat yang sama, tidak dapat dipungkiri bahwa dalam perekonomian berkembang pada tahap pertumbuhan ekonomi, pengelolaan utang dilakukan sesuai dengan tingkat pertumbuhan PDB, pendapatan semua sektor perekonomian, basis pajak, dan, dalam keadaan tertentu, tingkat bunga riil yang relatif rendah atas kewajiban hutang dengan periode pinjaman yang panjang.
Strategi pengelolaan utang publik harus didasarkan pada koordinasi dinamika utang dengan tingkat pertumbuhan ekonomi dan mengurangi biaya pembayarannya. Kepatuhan terhadap kondisi ini, sebagai suatu peraturan, memungkinkan, dengan peningkatan skala absolut pinjaman, untuk menjaga rasio utang publik terhadap PDB pada tingkat yang kira-kira sama, mencegah situasi di mana utang mulai berdampak negatif terhadap perekonomian. Masalah utama yang dipertimbangkan ketika memutuskan pinjaman baru adalah efektivitas pinjaman, menentukan jumlah yang dapat diterima dan sumber cakupannya, dan menilai dampak pinjaman terhadap pembangunan sosial-ekonomi.
Kondisi perekonomian modern memerlukan pembentukan program strategis khusus untuk memantau dan mengelola utang publik, termasuk pinjaman dari entitas konstituen Federasi Rusia dan pemerintah daerah. Pada saat yang sama, pemantauan utang luar negeri bank dan perusahaan harus dipastikan. Kompleksitas masalahnya terletak pada kenyataan bahwa utang publik bersifat heterogen, dan unsur-unsur penyusunnya memerlukan mekanisme pengaturan khusus dengan menggunakan berbagai instrumen keuangan. Banyak komponen yang memiliki tingkat ketidakpastian yang tinggi dan memerlukan analisis khusus untuk memilih komponen yang paling banyak metode yang efektif peraturan.
Program strategis pembayaran dan pelunasan utang negara harus konsisten dengan cara pengelolaan anggaran negara secara keseluruhan, besaran defisit, dan pengaturan situasi perekonomian negara secara umum.
Program pengelolaan utang harus mencakup:
ѕ menyeimbangkan pendapatan pajak dan anggaran bukan pajak serta kegiatan emisi dengan besaran utang publik, dinamikanya untuk menstabilkan dan kemungkinan mengurangi utang publik, terutama utang luar negeri;
* langkah-langkah untuk merestrukturisasi utang publik dan membatalkannya oleh kreditur;
* kemungkinan refinancing utang negara;
* mengurangi biaya pembayaran utang publik, dengan mempertimbangkan depresiasi inflasi jumlah pokok utang dan biaya pembayarannya;
* sumber mata uang untuk pembayaran dan pembayaran utang luar negeri;
* pengurangan belanja pemerintah;
* kontrol atas pinjaman entitas konstituen Federasi Rusia;
* kontrol atas pinjaman badan usaha.
Partisipasi Bank Rusia dalam pembayaran utang luar negeri sebagian besar bersifat pasif sehubungan dengan pembentukan cadangan devisa, penerapan kebijakan valuta asing, dan kebijakan nilai tukar rubel. Menjamin stabilitas mata uang nasional terutama dilaksanakan dalam kerangka pasar valuta asing yang diatur.
Keterbelakangan basis kelembagaan pinjaman pemerintah, yang sangat menentukan tren negatif di bidang ini, memanifestasikan dirinya dalam bentuk beberapa keadaan, di antaranya adalah sistem yang mapan dalam memusatkan fungsi pinjaman pemerintah di satu departemen, termasuk semua tahapan dan unsur lembaga ini. Kombinasi aliran keuangan dari berbagai mekanisme dan instrumen dalam satu pusat keuangan dengan kombinasi fungsi eksekutif dan kontrol secara simultan membawa risiko pelanggaran serius di bidang ini. Pemecahan masalah pemisahan fungsi pinjaman pemerintah, termasuk seluruh elemen struktural proses, khususnya penentuan strategi pinjaman pemerintah, efisiensi dan pembayaran utang luar negeri dan dalam negeri, menjadi objek pengelolaan yang relatif independen adalah tugas utama di bidang peningkatan efisiensi lembaga peminjaman pemerintah dan pencegahan ancaman terhadap keamanan nasional.
Manajemen utang negara bagian dan kota- ini adalah sistem tindakan negara bagian dan kotamadya untuk menetapkan prosedur, kondisi untuk penerbitan dan penempatan kewajiban utang, serta untuk pembayaran pendapatan dan pembayaran kembali pinjaman. Pengelolaan utang publik Federasi Rusia dilakukan oleh Pemerintah Federasi Rusia atau Kementerian Keuangan Rusia yang diberi wewenang olehnya, dan pengelolaan utang publik entitas konstituen Federasi Rusia adalah eksekutif tertinggi badan kekuasaan negara dari entitas konstituen Federasi Rusia atau badan keuangan dari entitas konstituen Federasi Rusia. Masalah pengelolaan utang kota dipercayakan kepada badan eksekutif dan administratif kotamadya (administrasi lokal) sesuai dengan piagam kotamadya.
Serangkaian tindakan untuk mengelola utang publik terutama menyangkut dua aspek - metode pengelolaan dan prosedur pembayaran. Di bawah metode manajemen metode pengaturan pinjaman yang dikeluarkan dipahami. Terlebih lagi, jika sebelumnya undang-undang tidak mengatur penerapan metode tertentu sama sekali dan negara dapat secara sepihak mengubah besaran profitabilitas pinjaman, menambah masa berlaku atau menunda pembayaran pinjaman yang dikeluarkan sebelumnya 1, dan terkadang membatalkan utang publik (menolak kewajiban utang) , maka saat ini penggunaan metode pengelolaan utang publik sangat dibatasi oleh undang-undang anggaran Federasi Rusia.
Cara pengelolaannya meliputi restrukturisasi utang, novasi, kompensasi, konversi, rencana angsuran, penghapusan dan penghentian kewajiban utang.
Restrukturisasi utang- ini adalah penghentian kewajiban utang berdasarkan perjanjian yang merupakan utang negara bagian atau kota, dengan penggantian kewajiban utang ini dengan kewajiban utang lain yang menyediakan kondisi pembayaran dan pembayaran lain.
Sesuatu yg baru dipergunakan- ini adalah penggantian berdasarkan kesepakatan atas kewajiban awal yang ada antara para pihak dengan kewajiban lain yang mengatur subjek atau metode pelaksanaan yang berbeda (Pasal 414 KUH Perdata Federasi Rusia). Metode ini digunakan untuk kewajiban berdasarkan obligasi tanpa kupon pemerintah jangka pendek dan obligasi pinjaman federal yang jatuh tempo sebelum tanggal 31 Desember 1999.
Kewajiban pinjaman pemerintah dapat diubah dengan persetujuan para pihak memberikan kompensasi(pembayaran uang, transfer properti, dll). Penutupan perjanjian ganti rugi dilakukan dengan pemilik surat utang negara yang belum melakukan novasi dalam jangka waktu yang telah ditentukan.
Terkait dengan ULN pemerintah, bersamaan dengan restrukturisasi, digunakan metode konversi. Konversi utang luar negeri - sarana untuk mengurangi jumlah utang luar negeri, meringankan syarat-syarat utang luar negeri dengan mengganti kewajiban-kewajiban pokok dengan kewajiban-kewajiban lain yang tidak terlalu memberatkan negara debitur.
Jika kewajiban hutang Federasi Rusia tidak diajukan untuk dilunasi (kondisi tertentu dari kewajiban atau tindakan yang ditetapkan oleh tindakan hukum tidak dipenuhi oleh kreditur) dalam waktu tiga tahun sejak tanggal setelah tanggal pembayaran yang ditentukan oleh ketentuan dari Federasi Rusia kewajiban utang atau undang-undang federal yang relevan, atau jangka waktu jaminan negara Federasi Rusia telah berakhir, kewajiban utang tertentu dianggap dihentikan dan dihapuskan dari utang dalam negeri negara (kecuali ditentukan lain oleh undang-undang federal). Setelah berakhirnya jangka waktu di atas, Kementerian Keuangan Rusia mengeluarkan undang-undang tentang penghapusan kewajiban utang dari utang dalam negeri negara dalam mata uang Federasi Rusia yang belum diserahkan untuk dilunasi. Penghapusan utang dalam negeri pemerintah dilakukan dengan mengurangi jumlah utang menurut jenis kewajiban utang yang dihapuskan, dinyatakan dalam mata uang Federasi Rusia, dengan jumlah penghapusannya tanpa mencerminkan jumlah tersebut dalam sumbernya. membiayai defisit anggaran federal. Namun, ketentuan ini tidak berlaku untuk kewajiban berdasarkan perjanjian pinjaman dan kewajiban utang Federasi Rusia kepada entitas konstituen Federasi Rusia dan kotamadya. Penerbitan surat berharga pemerintah Federasi Rusia yang dibeli (diterbitkan kembali) secara penuh oleh Kementerian Keuangan Rusia sebelum tanggal penebusannya dapat diakui sebagai penebusan awal dengan keputusan kementerian tersebut.
Di bawah membayar utang negara (kota). mengacu pada transaksi keuangan untuk pembayaran pendapatan atas kewajiban utang negara bagian dan kota dalam bentuk bunga atau diskon, yang dilakukan dengan mengorbankan anggaran yang sesuai. Pembayaran kewajiban utang Federasi Rusia dilakukan oleh Bank Rusia, lembaga kredit atau organisasi keuangan khusus lainnya.
Dipasang di Federasi Rusia sistem terpadu akuntansi dan pendaftaran pinjaman pemerintah. Kementerian Keuangan Rusia menyelenggarakan pembukuan utang dalam dan luar negeri Federasi Rusia (Buku Utang Negara Federasi Rusia). Buku-buku yang sama disimpan di setiap mata pelajaran Federasi Rusia dan kotamadya. Memuat informasi tentang besarnya kewajiban utang (termasuk jaminan), tanggal timbulnya kewajiban, pemenuhan kewajiban tersebut seluruhnya atau sebagian, serta informasi lainnya.
Informasi tentang kewajiban utang entitas konstituen Federasi Rusia dan kotamadya harus ditransfer ke Kementerian Keuangan Rusia, yang menetapkan jumlah informasi, prosedur, dan waktu penyediaannya. Otoritas keuangan entitas konstituen Federasi Rusia bertanggung jawab atas keakuratan informasi yang dikirimkan.